3.8（上周六），我国出台对原产于加拿大的菜油、菜粕加征100%关税公告，当天开盘菜粕全线封板涨停。24年我国菜籽菜粕合座供应不少松岛枫电影，对加拿大菜籽反推销事件一定历程上阻扰菜籽、菜粕近月船期的买船，不外本年第一季度买船比此前预估的要多，加拿大油菜籽反推销还未有裁定成果，但受到对副产物加征100%关税影响，加拿大油菜籽也难以独善其身。本篇主要对中加等其他国度菜系生意流向进行梳理及提供一些可能的设思。

1 对入口加拿大菜油、菜粕加征100%关税

　　3.8（周六），国务院关税税则委员会发布对于对原产于加拿大的部分入口商品加征关税的公告。其中触及到菜粕的为“低芥子酸油菜子的油渣饼过头他固体残渣”及“其他油菜子的油渣饼过头他固体残渣”，触及到菜油的为“初榨的低芥子酸菜子油过头辞别品”及“其他低芥子酸菜子油过头辞别品”。

　　回顾19年以来中加生意摩擦，在19年第一季度，我国海关不息撤废加拿大油菜籽出口主要公司许可证，直到3年后（22年5月）才消释加拿大菜籽入口禁令。24年9月初始，我国对加拿大油菜籽进行反推销立案拜谒，不外到12月底依旧莫得裁定成果，25年2月的油菜籽反推销概念回复会不冷不热，参照2011年的我国商务部终裁成果，对加拿大油菜籽征收反推销税率的调养范畴是6.5%-11%，时分为5年。而3.8（上周六）对自加拿猛入口的菜油及菜粕加征100%关税是史无先例的另一趟事。3.10（周一）菜粕通盘合约开盘即涨停。

图1：国务院公告及加征100%关税商品清单

　　数据起首：国务院关税税则委员会，紫金天风期货征询所

2 加拿大菜系供需表情与生意流向

　　加拿大是大师最大的油菜籽生产国及出口国。

　　播撒面积方面，AAFC2月最新预测25/26季为850万公顷（同比降幅为5%）；单产预测为2.08吨/公顷（同比汲引幅度3%）；产量预测为1750万吨（同比减产幅度2%）；出口方面，预测25/26季出口为550万吨（同比减幅27%）；压榨方面，已结合五年增长，25/26展望1200万吨（同比增长4%），压榨与出口的比重是2.18：1。展望25/26年库销比同比裁减至6%（旧年7%）。

　　近两年，加拿大油菜籽的库销比下落主要收获于面积的减少及国内压榨需求新生，加菜籽出口连年来较为疲软。加拿大菜籽的去处上，主若是中国、墨西哥、阿联酋。2024年8月，向中国出口81.06万吨油菜籽（7月36.2万吨）、墨西哥4.6万吨（7月4.6万吨）、阿联酋8.1万吨（7月无）。

　　加拿大为第一大菜籽生产国及净出口国，第四大菜籽销耗国，其菜籽的第一大买家是中国（占比2023年加拿大菜籽出口量约74%）、其他有墨西哥（17%）、日本（4%）、阿联酋（3%）、巴基斯坦（1%）。

　　我国旧年入口420万吨菜籽，位居第二，入口起首国主要为加拿大、俄罗斯、蒙古。诚然现在我国菜粕准入的国度包括哈萨克斯坦、巴基斯坦、阿联酋、日本、埃塞俄比亚、澳大利亚、加拿大、印度等多个国度，然而菜粕入口起首以加拿大和阿联酋为主。菜油主要入口起首地为俄罗斯、阿联酋和白俄罗斯。

图2：加拿大菜籽供需表情

　　数据起首：AAFC，紫金天风期货征询所

图3：加拿大菜籽出口流向

　　数据起首：路透，紫金天风期货征询所

3 一些设思

　　一、从其他国度入口菜系的可能性：

　　（1） 澳大利亚是大师第二大油菜籽净出口国度。大部分的澳大利亚菜籽出口至欧洲（如比利时、法国、德国、荷兰），也有一部分出口至亚洲（如日本、新加坡）。

　　（2） 中国为俄罗斯菜籽的第一大买家，也有少部分俄罗斯菜籽出口至欧洲（如拉脱维亚和比利时）和中东（如土耳其和伊朗），诚然俄罗斯亦然油菜籽生产国之一，然而出口的量较少。俄罗斯菜粕的出口去处主要为欧洲（占比总出口约57%，如法国、德国、丹麦、西班牙），也有部分去处土耳其，菜油出口部分有约80%流向中国，欧洲和中东占少部分。

　　（3） 乌克兰是大师第三大油菜籽净出口国，菜籽的出口去处为欧洲（如荷兰、法国、比利时）。

　　（4） 欧盟诚然是大师第二大菜籽主产地，然而出口占比产量不到3%，还有较大的入口缺口。

　　二、能否用国产菜籽压榨出的渣进行替代：

　　国内菜粕表面供应量即是入口菜籽压榨菜粕与平直入口颗粒粕量的系数，国内莳植菜籽所压榨出的是青饼，非交割品。

图4：我国入口菜籽

　　数据起首：海关，紫金天风期货征询所

　　三、当天豆菜粕价差速即收窄，相配是远月合约，假如中加关连捏续恶化松岛枫电影，廉价差下菜粕在饲料中的替代使用量将彰着减少。